洞察稳定币：2月以来累计净增发5.6亿，70%集中在100个地址-凯发一触即发(中国区)官方网站

本文摘要：平稳币的变化深刻印象体现了市场的变化。

平稳币的变化深刻印象体现了市场的变化。当加密货币市场价格忽然下跌时，平稳币沦为投资者的对冲工具。

在上周市场轻微波动期间，USDT占有了BTC交易的60%-75％，且USDT场外价格和美元比起屡次袭港低溢价。虽然近期各类平稳币也屡屡回购，但平稳币市场的格局自2018年来仍然是以USDT派，各种USDT的总市场份额基本平稳在80%以上，TUSD、USDC、BUSD等新兴平稳币不温不火，只占有较较少一部分市场，并且在流动性上高度倚赖一至两个交易所。

另外，平稳币的筹码依然高度集中，尽管TOP 5的人均持币量占到比上升了一半，但TOP 100的巨鲸仍旧掌控了大约70%的筹码。虽然整体宏观市场格局并无大变化，但近来平稳币市场依然经常出现一些有一点注目的新动向。

比如，除了USDT在多条公链上启动“印钞机”以外，USDC、USDE、NUSD等新兴平稳币也频密回购。平稳币与DeFi产生了更好联系，除了USDC首度进占借贷市场以外，WETH、WBTC、HBTC等锚定主流代币的新型绿平稳币也展现出了极大的有可能。

除此之外，新的玩家早已入场，公链和交易所发售（或合作发售）的平稳币显露出后来居上之势。PAData牵头全球DApp数据服务平台DAppTotal总结分析今年2月以来的平稳币链上数据，在全面展出平稳币的当下的同时，以期为解读未来平稳币市场的南北获取参照。1. USDT市值份额下降至83%USDT仍然是平稳币市场的龙头老大，在2018年9月以前，其市值占到比一直平稳在95%以上。

但不受发售方Tether的信任危机及其与Bitfinex的纠纷影响，自2018年10月开始，USDT的市值占到比持续暴跌，至2019年1月时各类USDT的总市值份额早已跌到至70%左右，为历史最低点。此后USDT在多条公链上打开“印钞机”，至2019年4月后，各种USDT的市值占到比早已回落至80%以上，并保持至今。根据近期数据表明，截至3月9日，OMNI-USDT、ERC20-USDT、TRC20-USDT和EOS-USDT四种USDT的总市值占到比早已超过了83.10%，大约为49.54亿美元。

除此之外，USDC占有了第二把交椅，截至3月9日，市值大约为4.59亿美元，占到比约为7.70%。其次市值占到比多达1%，即多达6000万美元的还有PAX、TUSD、BUSD和DAI，分别占到比约为3.36%、2.17%、1.64%和1.20%。

从USDT内部结构来看，Tether更进一步改向ERC20-USDT的行动早已更为明朗，目前ERC20-USDT的市值占到USDT市值的比重高达61.35%，占到平稳币总市值的比重也早已超过了50.99%。今年2月底后ERC20-USDT市值占到比所有提升，其中两个较为显著的节点分别是2月20日和3月5日，当天ERC20-USDT的市值占到比环比快速增长分别为5.27%和3.94%。与此同时，TRC20-USDT的市值和占比皆有所上升，环比降幅分别为5.25%和0.11%。

2. 2月来总计清净回购5.62亿 回购与市场情绪很弱负相关今年以来，各类平稳币回购/封存频密。根据统计资料，2月1日至3月9日期间，平稳币共计回购268次，相等于日均回购7次，总计封存220次，相等于日均封存6次。其中，DAI、NUSD、USDC、USDE、BUSD回购和封存频密，总计皆多达50次，回购和封存次数最少的NUSD和DAI超过了76次。另外，ERC20-USDT在此期间只有回购，没封存，总计回购6次。

此期间，各类平稳币总计回购15.53亿美元，总计封存9.81亿美元，总计清净回购5.62亿美元。其中，ERC20-USDT总计清净回购（因无封存，实际相等回购）7.40亿美元，沦为市场流动性的主要来源。其次，BUSD总计清净回购0.57亿美元，USDC总计清净回购0.18亿美元。

另外USDC、EOSDT、USDS、USDx也分别清净回购10万美元以上。除此之外，其余平稳币在2月以来的净回购皆为负，其中TRC20-USDT大跌2.16亿美元，PAX大跌0.26亿美元，DAI、NUSD、GUSD和USDE也都大跌10万美元以上。平稳币目前的主要职能是分担交易媒介，为了更进一步仔细观察市场流动性，即平稳币净回购金额与市场南北之间的潜在关系，PAData分析了平稳币净回购与alternative.me市场混乱指数[1]之间的皮尔森系数，当数值的绝对值越高时，两者的相关性就越强劲。根据alternative.me的定义，混乱指数的数值就越小，市场就越混乱，数值越大，市场就越自私。

因此，若平稳币净回购金额与市场混乱指数呈正涉及时，可以指出低净回购金额与自私涉及，较低净回购金额与混乱涉及，反之则可以指出，低净回购金额与混乱涉及，较低净回购与自私涉及。根据统计资料，平稳币的整体清净回购金额与市场情绪无统计资料涉及，但各平稳币的展现出又各有不同。

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